钢铁板块总资产相对年初增长率自2009年以来一直处于上下游较低水平,增速与2008年以前相比出现明显下降,说明总资产增长进入了低速增长的时期,扩张速度有所减缓,主要与近几年钢铁板块整体经济效益下降,扩张步伐减缓相关。机械设备、信息设备和交运设备板块近几年投资高速增长,导致了总资产增长率较高。 通过营业收入、利润总额和总资产的增长情况,可以看出钢铁板块已经步入了增长乏力的阶段,主要是由于整个钢铁行业在经过前些年的高速增长之后,出现了两个方面的情况:一是上游行业增长没有跟上,造成原燃料供给紧张,价格大幅上涨,居高不下,增加钢铁生产成本;二是下游用钢行业需求增长不能满足钢铁产能释放,钢铁产品整体供大于求,价格下降。可以说,钢铁板块目前已经不具备继续高速增长的客观条件(需求拉动)和主观能力(盈利水平),今后将在一定时期内维持较低的增长速度。
钢铁板块运营能力相对较强
运营能力是指企业基于外部市场环境的约束,通过内部生产资料的优化配置而对财务目标实现所产生积极作用的能力。反映运营能力的主要指标有存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率等等。
1存货周转率对比
上半年,钢铁板块存货周转率为2.76,同比略微下降0.08,降幅为2.81%。钢铁板块存货周转率一直比较稳定,在上下游板块中处于中等水平。煤炭开采板块存货周转率自2005年超过钢铁板块之后一直保持了领先,并且呈持续上升的状态,反映了近10年来煤炭开采企业不断提高的存货周转速度,也反映了煤炭市场旺盛的需求增长。房地产板块存货周转率持续降低,在上下游板块中垫底,反映了房地产板块存货占用资金较高,这与房地产板块的行业特点相关。
2应收账款周转率对比
上半年,钢铁板块应收账款周转率为21.87,同比下降5.85,降幅为21.10%,比去年同期明显下降,但在上下游板块中仍然最高。
近10年来,钢铁板块应收账款周转率波动上升,保持了较高的水平,虽然今年上半年出现了明显下降,但仍远高于上下游其他板块,说明钢铁板块应收账款控制能力在上下游板块中处于领先水平,这主要得益于钢铁企业长期以来对应收账款的严格控制。在上下游板块中,应收账款周转率较低的是机械设备、信息设备和建筑建材板块,分别只有1.47、1.93和2.78。